АкушерствоАнатомияАнестезиологияВакцинопрофилактикаВалеологияВетеринарияГигиенаЗаболеванияИммунологияКардиологияНеврологияНефрологияОнкологияОториноларингологияОфтальмологияПаразитологияПедиатрияПервая помощьПсихиатрияПульмонологияРеанимацияРевматологияСтоматологияТерапияТоксикологияТравматологияУрологияФармакологияФармацевтикаФизиотерапияФтизиатрияХирургияЭндокринологияЭпидемиология

Визначення доходу за облігаціями

Інвестори, які купують облігації, можуть одержати наступні види доходу: номінальний, поточний, доход до дати погашення, реалізований доход за визначений час.

Номінальний доход - це відсотковий доход за облігацією. Цей доход є очікуваною нормою доходу, що розраховується, виходячи з номінальної вартості облігації:

де Д_ном^об_. – номінальний доход за облігацією;

Н^об. – номінальна вартість облігації;

q – розмір купонної ставки.

Поточний доход - це відношення відсоткового доходу по облігації до поточної ринкової ціни облігації. Поточний доход визначає доход готівкою, який можна одержати при поточній ринковій ціні:

де Д^об_пот. - поточний доход;

q_об - фіксований розмір купонної ставки по облігації;

Н^об - номінал облігації;

Р^об_{рин .} - поточна ринкова вартість облігації.

Доход до дати погашення є зовнішньою нормою доходу, що визначається відношенням ціни, по якій придбана облігація, до майбутнього потоку виплат відсотків і номіналу. Визначається цей доход двома способами: приблизним нарахуванням щорічного доходу і нарахуванням приведеної (дисконтованої) вартості.

Приблизне нарахування щорічного доходу здійснюється за формулою

де Н^об - номінальна вартість облігації;

n - число років до дати погашення;

q_об - щорічний відсоток по облігації;

Ц^об - поточна ціна облігації.

Реалізований доход за визначений період по облігаціях визначається за формулою

де Д_об - відсотковий доход (реалізований доход);

q_об - відсоткова ставка купона,%;

t - календарний період, за який обчислюється доход;

Т – загльний період, на який випущена облігація.

Задачі:

Задача 1

Облігацію номіналом 500 грн. із щорічним нарахуванням відсотків і купонною ставкою 10% буде погашено через 6 років. Яка її нинішня вартість, якщо ринкова норма дохідності становить 12%?

Задача 2

Визначити облігаційну та конверсійну вартість конвертованої облігації, а також нижній рівень її ринкової ціни.

Відомо: акціонерне товариство випустило 30%-ні конвертовані облігації з терміном погашення 10 років. Номінальна вартість облігації 10 тис. грн. Через рік за умовами конверсії облігація може бути конвертована в 4 прості акції номінальною вартістю 2 тис. грн. Ринкова прибутковість неконвертованих облігацій становить 35%.

Задача 3

Визначити доход, який можна отримати по облігації за 1 квартал, якщо відомо: номінальна вартість облігації 10 тис. грн., купонна ставка – 70% річних.

Задача 4

Визначити, чи варто переводити конвертовану облігацію в прості акції за наступних умов: облігаційна вартість конвертованої облігації становить 2,5 тис. грн., ринкова вартість простої акції – 700 грн., коефіцієнт конверсії дорівнює 3.

Задача 5

Визначити поточний доход по 20%-ній облігації номіналом 1 млн. грн., коли її ринкова вартість складає 900 тис. грн.

Задача 6

Визначити розмір дисконту по облігації державної внутрішньої позики. Відомо: номінальна вартість облігації 100 млн. грн. Котирування продажу облігації – 92%, котирування придбання облігації – 85%.

Задача 7

Вам запропоновано 2-річну з купоном на щорічну сплату 15% річних облігацію номінальною вартістю 100 грн. за ціною 125,24 грн. Визначити рівень доходності інвестицій в облігацію.

Дата добавления: 2015-09-18 | Просмотры: 945 | Нарушение авторских прав