АкушерствоАнатомияАнестезиологияВакцинопрофилактикаВалеологияВетеринарияГигиенаЗаболеванияИммунологияКардиологияНеврологияНефрологияОнкологияОториноларингологияОфтальмологияПаразитологияПедиатрияПервая помощьПсихиатрияПульмонологияРеанимацияРевматологияСтоматологияТерапияТоксикологияТравматологияУрологияФармакологияФармацевтикаФизиотерапияФтизиатрияХирургияЭндокринологияЭпидемиология

Практическое занятие №8. Диагностика банкротства предприятия

Существует множество подходов к диагностике банкротства предприятия, которые с разной долей точности позволяют говорить о финансовых трудностях организации. Один из основных подходов применяется в «Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса». Для оценки структуры баланса рассчитываются следующие 2 показателя:

, (28)

где ОА - оборотные активы; КО - краткосрочные обязательства; ДБП - доходы будущих периодов; РПР - резервы предстоящих расходов.

, (29)

где СК – собственный капитал; ВА – внеоборотные активы.

Для признания банкротства предприятия на основе неудовлетворительной структуры баланса должны выполняться следующие условия:

К₁ на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

К₂ на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Для принятия окончательного решения о признании предприятия банкротом необходимо оценить возможность восстановления платежеспособности.

И коэффициент утраты, и коэффициент восстановления платежеспособ­ности фактически рассчитываются по одной формуле:

, (30)

где: К_{1 кон.} и К_{1 нач}. – соответственно фактического значение К₁ в конце и на начало отчетного периода; К_{1 норм.} - нормативное значение, К_{1 норм.} = 2; Т - отчетный период в месяцах; 6 - период восстановления платежеспособности.

Также применяется множество моделей зарубежных экономистов. Наиболее часто применяются модели Альтмана, Лиса, Таффлера. Рассмотрим данные модели более подробно.

Двухфакторная модель Альтмана:

Z = -0,3877 - 1,0736 К_по + 0,0579 К₃, (31)

где К_по - общий коэффициент покрытия; К₃ - коэффициент зависимости.

После расчета величины Z делаются выводы по следующей логике: Z = 0 - вероятность банкротства - 50%; Z < 0 - вероятность банкротства меньше 50% и снижается по мере уменьшения Z; Z > 0 - вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

Пятифакторная модель Альтмана (для предприятий, акции которых котируются на бирже):

Z = 1,2 x₁,+ 1,4 x₂ + 3,3 x₃ + 0,6 x₄+ x₅ , (32)

где x₁ = собственный оборотный капитал / валюта баланса; x₂ = нераспределенная прибыль / валюта баланса; x₃ = прибыль от продаж / валюта баланса; x₄ = уставный капитал + добавочный капитал / заемный капитал; x₅ = выручка от продаж / валюта баланса.

После расчетов делаются выводы о состоянии предприятия по следующей схеме:

- Z < 1,81 - вероятность банкротства очень велика;

1,81 < Z - < 2,765 - вероятность банкротства средняя;

2,765 < Z - < 2,99 - вероятность банкротства невелика;

- Z > 2,99 - вероятность банкротства ничтожна.

Модифицированный вариант пятифакторной модели Альтмана (для предприятий, акции которых не котируются на бирже)

Z = 0,717х₁ + 0,847х₂ + 3,107х₃ + 0,42х₄ + 0,995х₅, (33)

где х₁, х₂, х₃, х₅ - из предыдущей модели; х₄ - коэффициент финансовой устойчивости.

После расчетов делаются выводы о состоянии предприятия по следующей схеме:

- Z < 1,23 - вероятность банкротства велика;

- Z > 1,23 вероятность банкротства мала.

Четырехфакторная модель Лиса.

Z = 0,63х₁ + 0,092х₂ + 0,057х₃ + 0,001х₄ , (34)

где х₁ = прибыль от продаж / валюта баланса; х₂ = оборотные активы / валюта баланса; х₃ = нераспределенная прибыль / валюта баланса; х₄ = собственный капитал / заемный капитал.

После расчетов делаются выводы о состоянии предприятия по следующей схеме:

Z < 0,037 вероятность банкротства велика;

Z > 0,037 вероятность банкротства мала.

Модель Таффлера.

Z = 0,53x₁ +0,13х₂ + 0,18х₃ + 0,16х₄, (35)

где x₁ = прибыль от продаж / краткосрочные обязательства; x₂ = оборотные активы / заемный капитал; x₃ = краткосрочный заемный капитал / валюта баланса; x₄ = выручка от продаж / валюта баланса.

После расчетов делаются выводы о состоянии предприятия по следующей схеме:

- Z < 0,2 банкротство более чем вероятно;

- Z > 0,3 у предприятия неплохие долгосрочные перспективы.

Задание 1. По данным финансовой отчетности провести диагностику банкротства предприятия всеми рассмотренными выше способами за несколько лет. Сделать выводы о финансовом состоянии организации, проследить динамику изменения показателей.

Дата добавления: 2016-06-06 | Просмотры: 479 | Нарушение авторских прав