АкушерствоАнатомияАнестезиологияВакцинопрофилактикаВалеологияВетеринарияГигиенаЗаболеванияИммунологияКардиологияНеврологияНефрологияОнкологияОториноларингологияОфтальмологияПаразитологияПедиатрияПервая помощьПсихиатрияПульмонологияРеанимацияРевматологияСтоматологияТерапияТоксикологияТравматологияУрологияФармакологияФармацевтикаФизиотерапияФтизиатрияХирургияЭндокринологияЭпидемиология
|
Внутренняя норма доходности IRR
Для расчёта внутренней нормы доходности, т.е. максимальной стоимости привлекаемых инвестиций, при которых проект будет безубыточен (прибыль равна нулю), необходимо подобрать такое значение ставки дисконтирования, при котором чистая приведённая стоимость проекта будет отрицательна. В данном случае я принимаю значение дисконта равным 60%.
Год
| СFi
| r (1) = 0,22 (22%)
| r (2) = 0,6 (60%)
| k дисконт
| PV i
| k дисконт
| PV i
|
| 48 989
| 0,82
| 40 171
| 1/ (1+0,6) = 0,63
| 48 989 * 0,63 =30 863
|
| 62 592
| 0,67
| 41 937
| 0,39
| 62 592 * 0,39 =24 410
|
| 84 936
| 0,55
| 46 715
| 0,24
| 84 936 * 0,24 = 20 385
| NPV
|
|
| NPV (1) = 38 323
|
| NPV (2) = -90 500 + 75 658 = - 14 842
|
Расчёт IRR производим по следующей формуле:
IRR = r (1) + NPV (1) / (NPV (1) - NPV (2)) * (r (2) - r (1))
IRR = 22 + 38323 / (38323-(-14842)) * (60 – 22) = 22 + 0,72 * 38 = 49,4 %
Таким образом, максимальная стоимость инвестиций по данному проекту составляет 49,4%, при её превышении данный проект будет убыточен.
Вывод:
Данный инвестиционный проект можно признать экономически целесообразным для внедрения, так как рентабельность инвестиций составляет 42 % (по альтернативному проекту, например банковский депозит только12 %), что значительно выше стоимости привлекаемых инвестиций, а именно 22 %. Срок окупаемости проекта 2,18 года, что ниже принятого максимального срока окупаемости проектов на данном предприятии 3 года.
Задачи
1. Определить объём безубыточности, маржу безопасности, порог рентабельности и запас финансовой прочности расчётным и графическим способом, если:
Показатель
| Вариант
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Объём реализации, тыс. изд/год
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Себестоимость продукции, тыс. руб./изд
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Рентабельность продаж, %
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Постоянные общие, млн. руб/год
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Определить экономическую эффективность, рассчитать PV, NPV, RI, IRR, срок окупаемости проекта (без учёта амортизации), если:
Показатель
| Вариант
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Инвестиции в проект, млн. руб.
(базовый год)
(первый год)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Объём реализации, тыс. изд.
(первый год)
(второй год)
(третий год)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Себестоимость продукции, руб/изд,
(первый год)
(второй год)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Рентабельность продукции
(первый год),%
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Рентабельность продаж
(второй год),%
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Цена продукции руб/изд, (третий год)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Рентабельность продукции
(третий год),%
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Ставка дисконтирования, %
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Сделать вывод об экономической целесообразности внедрения данного инвестиционного проекта.
3. Определить экономическую эффективность инвестиций:
- по показателям чистой прибыли и рентабельности, без учёта временного фактора (воспользоваться формулами 15 и 16, раздел 8);
- используя метод дисконтирования;
- сравнить полученные по двум методикам срок окупаемости инвестиционных проектов, чем объясняется различие, какие закономерности вы видите, какому из двух методов оценки экономической эффективности проекта вы отдадите предпочтение.
- провести сравнительный анализ данного инвестиционного проекта с альтернативным проектом, значения по которому принять с учётом: процента изменения по сравнению с базовым проектом:
Вариант
Показатель
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Рост инвестиции, %
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Рост объёма выпуска, %
| 4,1
| 4,2
| 4,3
| 4,4
| 4,5
| 4,6
| 4,7
| 4,8
| 4,9
| 5,0
|
Исходные данные:
Показатель
| Вариант
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Инвестиции, тыс. руб.:
Оборудование
Транспортные расходы;
Сооружение фундамента
Монтаж, наладка
Номинальный срок эксплуатации
Ликвидационная стоимость, % (от первоначальной стоимости)
|
5,6
|
7,7
|
6,5
|
10,3
|
|
8,4
|
7,4
|
8,9
|
6,2
|
11,5
| Объём продукции (базовый), тыс. изд./год
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Рост объёма производства, % к базовому
| 3,8
| 3,6
| 3,3
| 4,2
| 3,9
| 4,1
| 4,3
| 3,8
| 4,4
| 4,6
| Себестоимость (базовая), руб./изд.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Удельные переменные, руб /изд
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Рентабельность продукции (базовая), %
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Ставка дисконтирования, %
| 18,5
| 18,8
| 19,2
| 19,7
| 20,4
| 20,8
| 21,3
| 21,7
| 22,4
| 22,9
| Срок жизни проекта 4 года, При расчёте новой себестоимости учесть снижение при росте объёма производства и рост удельных затрат по статье «Амортизация». При расчёте чистой прибыли учесть рост налога на имущество.
|
.
ЛИТЕРАТУРА
1. Адамчук А.М. Экономика предприятия: Учебное пособие. – Старый Оскол: ООО «ТНТ», 2006. – 456с.
2. Сергеев И.В. Экономика организации (предприятия): учеб. Пособие. – 3-е изд., перераб. И доп. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 576с.: ил.
- Практикум по экономике организаций (предприятию): Учеб. Пособие/Под ред. проф. П.В. Тальминой и проф. Е.Е.Черницовой. –М.: Финансы и статистика. 2003. – 464с.: ил.
- Экономика предприятия: Учебник / Под ред. проф. Н.А. Сафронова – м.: Юристъ. 2003. – 608с.
- Экономика предприятия: Учеб. Для вузов / И. Э. Берзинъ, С.А. Пикунова, Н.Н. Савченко, С.Г.Фалько: Под ред. С.Г.Фалько. -2-е изд., испр. – М.: Дрофа, 2004. – 368с.: ил.
Дата добавления: 2015-09-27 | Просмотры: 503 | Нарушение авторских прав
|