АкушерствоАнатомияАнестезиологияВакцинопрофилактикаВалеологияВетеринарияГигиенаЗаболеванияИммунологияКардиологияНеврологияНефрологияОнкологияОториноларингологияОфтальмологияПаразитологияПедиатрияПервая помощьПсихиатрияПульмонологияРеанимацияРевматологияСтоматологияТерапияТоксикологияТравматологияУрологияФармакологияФармацевтикаФизиотерапияФтизиатрияХирургияЭндокринологияЭпидемиология

Тема 4. Небанківські фінансові установи на ринку інвестиційних послуг

1. Інститути спільного інвестування в Україні та їх класифікація.

2. Склад та структура активів інститутів спільного інвестування.

3. Компанії з управління активами, особливості діяльності.

Згідно з Законом України "Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)" від 24 жовтня 2001 р. інститутом спільного інвестування (далі — ІСІ) є корпоративний інвестиційний фонд або пайовий інвестиційний фонд, який здійснює діяльність, пов'язану з об'єднанням (залученням) грошових коштів інвесторів з метою отримання прибутку від вкладення їх у цінні папери інших емітентів, корпоративні права та нерухомість. ІСІ можна класифікувати за багатьма критеріями.

ІСІ залежно від порядку здійснення його діяльності може бути відкритого, інтервального та закритого типу.

ІСІ належить до відкритого типу,якщо він (або компанія з управління його активами) бере на себе зобов'язання здійснювати у будь-який час на вимогу інвесторів викуп цінних паперів, емітованих цим ІСІ (або компанією з управління його активами).

ІСІ належить до інтервального типу, якщо він (або компанія з управління його активами) бере на себе зобов'язання здійснювати на вимогу інвесторів викуп цінних паперів, емітованих цим ІСІ (або компанією з управління його активами) протягом обумовленого у проспекті емісії строку, але не рідше одного разу на рік.

ІСІ належить до закритого типу, якщо він (або компанія з управління його активами) не бере на себе зобов'язань щодо викупу цінних паперів, емітованих цим ІСІ (або компанією з управління його активами) до моменту його реорганізації або ліквідації.

ІСІ може бути строковим або безстроковим.

Строковий ІСІ створюється на певний строк, встановлений у проспекті емісії, після закінчення якого зазначений ІСІ ліквідується або реорганізується.

Безстроковий ІСІ створюється на невизначений строк. ІСІ закритого типу може бути лише строковим.

ІСІ може бути диверсифікованого і недиверсифікованого виду.

ІСІ вважається диверсифікованим, якщо він одночасно відповідає таким вимогам: кількість цінних паперів одного емітента в активах ІСІ не перевищує 10% від загального обсягу їх емісії; сумарна вартість цінних паперів, що становлять активи ІСІ в кількості, більшій, ніж 5% від загального обсягу їх емісії, на момент їх придбання не перевищує 40%від вартості чистих активів ІСІ; не менш як 80% від загальної вартості активів ІСІ становлять грошові кошти, ощадні сертифікати, облігації підприємств та облігації місцевих позик, державні цінні папери, а також цінні папери, що допущені до торгів на фондовій біржі або у торговельно-інформаційній системі. Диверсифікованим ІСІ заборо­няється: тримати в грошових коштах, на банківських депозитних рахунках, в ощадних сертифікатах та облігаціях, емітентами яких є комерційні банки, більше ніж 30%від загальної вартості активів ІСІ; придбавати або додатково інвестувати в цінні папери одного емітента більше ніж 5% відзагальної вартості активів ІСІ; придбати або додатково інвестувати у державні цінні папери, доходи за якими гарантовано Кабінетом Міністрів України, більше ніж 25%від загальної вартості активів ІСІ.

Пайовий інвестиційний фонд -це активи, що належать інвесторам на праві спільної часткової власності, перебувають в управлінні компанії з управління активами та обліковуються останньою окремо від результатів її господарської діяльності. Мінімальний обсяг активів пайового інвестиційного фонду не може бути меншим за розмір початкового статутного фонду (капіталу) корпоративного інвестиційного фонду. Пайовий Інвестиційний фонд не є юридичною особою,

Пайовий інвестиційний фонд створюється з ініціативи компанії з управління активами шляхом придбання інвесторами випущених нею інвестиційних сертифікатів. Для створення пайового інвестиційного фонду компанія з управління активами має розробити та зареєструвати в Комісії регламент інвестиційного фонду, укласти договори з аудитором (аудиторською фірмою), зберігачем, реєстратором, оцінювачем майна, зареєструвати пайовий інвестиційний фонд у реєстрі ІСІ та організувати відкриту підписку на інвестиційні сертифікати фонду або їх приватне розміщення.

Корпоративний інвестиційний фонд — це ІСІ, який створюється у формі відкритого акціонерного товариства та здійснює виключно діяльність із спільного інвестування.

Корпоративний інвестиційний фонд створюється відповідно до законодавства з питань діяльності акціонерних товариств з ураху­ванням особливостей, встановлених цим Законом. Корпоративний інвестиційний фонд не може бути заснований юридичними особами, у статутному фонді (капіталі) яких частка держави або органів місцевого самоврядування перевищує 25 %.

Корпоративний інвестиційний фонд здійснює свою діяльність на підставі статуту, який затверджується відповідно до законодавства, та регламенту.

Вищим органом корпоративного інвестиційного фонду є загальні збори акціонерів.

Питання для самоперевірки:

1. Дайте сутнісну характеристику ринку інвестиційних послуг.

2. Дайте визначення інституту спільного інвестування.

3. Сформулюйте основні вимоги до діяльності диверсифікованих ІСІ.

4. Що спільного і чим відрізняються між собою пайові та корпоративні інвестиційні фонди?

5. З яких фінансових ресурсів складаються активи диверси­фікованих ІСІ та венчурного фонду?

6. Яка особа може бути незалежним оцінювачем майна ІСІ?

Рекомендована література:

1.Закон України "Про інститути спільного інвестування". від 15 березня 2001 p. № 2299-IІІ.

2. Положення про порядок оцінки вартості чистих активів інвестиційних фондів і взаємних фондів інвестиційних компаній. Затверджено рішенням ДКЦПФР від 7 жовтня 1997 р. № 30/1

3. Положення про порядок реєстрації випуску інвестиційних сертифікатів інвестиційного фонду та інвестиційної компанії та інформації про їх випуск. Затверджено рішенням ДКЦПФР від 15 січня 1998 р. №8.

4. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. — Самара: "Сам Вен", 1992.

5. Бакаев Л.О. Кількісні методи в управлінні інвестиціями: Навч. посібник. - К.: КНЕУ, 2000.

6. Білик Р. Фінансові інвестиції: оцінка, облікта відображення у звітності за новими стандартами //Дебет - Кредит. - 2000. - № 27. -С 15-26.

7. Бланк 1.А. Інвестиційний менеджмент. - Київ: МП "ITEM" ЛТД "Юнайтед Лондон трейд Лімітет" (Москва-Лондон), 1995.

8. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. — М.: Финансы и статистика, 1993.

9. Газеев М.К. и др. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. - М.: ВНИИОЭМНГ, 1993.

10. Гойко А.Ф. Организация рынка финансового капитала и инвестиций в Украине. — К.: Будівельник 1995.

11. Гойко А.Ф. Методи оцінки ефективності інвестицій та пріоритетні напрямки їх реалізації. — К.: ВІРА - Р, 1999.

12. Деева А.И. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. - М.: МАЭП, ИИК "Калита", "Собрание", 1999.

13. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов. - М.: Финстатинформ, 1995.

14. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвести­ционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. — М.: АО "ДИС", "МВ-Центр", 1994.

15. Мансухани Г.Р. Золотое правило инвестирования. - М.: Церих, 1991.

Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1997. - 688 с.

16. МелкумовЯ. С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. - М.: ИНФРА - М, 2000.

17. Миловидов В.Д. Управление инвестиционными фондами. — М., Анкил, 1993.

18. Михайлова В. В. Финансовый рынок в Российской федерации. — Санкт-Петербург; изд-во Санкт-Петербургского университета экономики и финансов, 1992.

19. Мусатов В. Т. Фондовый рынок: Инструменты и механизмы. - М.: Международные отношения, 1991.

20. Одеремі Д., Бокарг Х. Від А до Я. Про акції і фондові біржі.-Харків: ФОРТ, 1992.

21. Первозванский А.А., Первозванская Т. Н. Финансовый рынок: Расчет и риск. — М.: Инфра, 1994.

22. Пересада А.А. Інвестиційний процес в Україні — К.: Лібра ТОВ, 1998.

23. Портфель приватизации и инвестирования. - М.: Соминтэк, 1992.

24. Привабливий інвестиційний клімат в Україні як необхідна умова економічного зростання: Матеріали "Круглого столу" 5 червня 2001 p., м. Київ, Україна. - К., 2001.- С 56.

25. Реверчук С.К. Інвестологія: Наука про інвестування: Навч. посібник. - К.: Атіка, 2001. - § 2.4; 1.1; 2.1.

26. Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов. - М.: АО "Консалтбанкир", 1993.

27. Фредерік С. Мишкін. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків. - К.: Основи, 1998. - 780 с

28.Федотова М.В. Доходы предпринимателя. - М.: Финансы и статистика, 1993.

29. Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. - С.-Пб.: "Дава Три", 1993.

30. Шевчук В.Я. Умови ефективного інвестування в будівництві. - К.: Будівельник, 1991.

31. Щукін Б.М. Інвестиційна діяльність: Методичний посібник. -К.:МАУП, 1998. - Гл. 5.

Для нотаток:

Дата добавления: 2015-09-18 | Просмотры: 453 | Нарушение авторских прав