АкушерствоАнатомияАнестезиологияВакцинопрофилактикаВалеологияВетеринарияГигиенаЗаболеванияИммунологияКардиологияНеврологияНефрологияОнкологияОториноларингологияОфтальмологияПаразитологияПедиатрияПервая помощьПсихиатрияПульмонологияРеанимацияРевматологияСтоматологияТерапияТоксикологияТравматологияУрологияФармакологияФармацевтикаФизиотерапияФтизиатрияХирургияЭндокринологияЭпидемиология

Измерение денежной массы

Хотя деньги в их широком понимании являются наи­более ликвидной формой активов, ликвидность отдельных компонентов денежной массы различна. Очевидно, что на­личные деньги и остатки средств на текущих счетах пред­приятий или сберегательных счетах до востребования бо­лее ликвидны, чем остатки средств на срочных счетах или сберегательные сертификаты. Поэтому в разработках цен­тральных банков большинства стран и в статистических пу­бликациях денежная масса обычно структурируется по сте­пени ликвидности ее компонентов. По мере снижения ли­квидности в число компонентов денежной массы последова­тельно включаются активы, все в меньшей мере способные выполнять функцию средства платежа и все в большей сте­пени пригодные служить средством сохранения ценности, так что само понятие денег приобретает все более широкий смысл, а объем денежной массы увеличивается.

Не существует, однако, какой-либо единой, принятой нсеми номенклатуры агрегатов денежной массы. Ее состав и структура различны в разных странах и определяются прежде всего уровнем развития и характером денежного рынка в каждой стране, а также особенностями политики, проводимой ее Центральным банком.

Так, Центральный банк России (ЦБР) выделяет четыре агрегата денежной массы — МО, М1, М2, МЗ, соответству­ющие четырем (различным с точки зрения ЦБР) степеням дсмежности ее компонентов (табл. 4.1).¹

Структура денежной массы в странах с развитой рыноч­ной экономикой на начало 1990 г. представлена в табл. 4.2 и па диаграмме (рис. 4.1).²

Относительно стран с развитыми рыночными отноше­ниями в современной России велика доля наличных денег в

¹См. также: Статистические приложения, табл. 2.1. ²Виг(1а М., \Уур1озг Р. МаКгобКопопиЬ. 8. 294.

Глава 4. Рынок денег

4.1. Понятие денег

Таблица 4.1

Социально-экономическое положение России. М., 1994. С. 125-126.

Таблица 4.2 Структура денежной массы

М2

Англия, млрд фунтов Франция, млрд фр. ФРГ, млрд ОМ Япония, трлн иен США, млрд дол.

1992 1993 1994 1995 1996 1997г.

Рис. 4.2. Доля МО в М2 в России (%).

общей денежной массе (рис. 4.2).³ Это объясняется сравни­тельно узким спектром предлагаемых российским денеж­ным рынком активов, способных служить средством со­хранения ценности (особенно для физических лиц) в усло­виях высокого уровня инфляции. Кроме того, наличные деньги в отличие от банковских депозитов обладают важ­ным для многих свойством — они обеспечивают аноним­ность их владельца. Поскольку это свойство особенно це­нится деятелями теневой экономики, то возрастание доли наличных денег в их общей массе служит косвенным свиде­тельством увеличения не регистрируемой государством эко-11 < шической деятельности.

Под деньгами в узком смысле слова в макроэкономике подразумевается агрегат М1. Агрегаты М2 и МЗ содержат дополнительные разновидности финансовых активов, ко­торые более соответствуют функции сохранения ценности, чем функции средства платежа: государственные (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации государ­ственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ), облига­ции государственного сберегательного займа.

Общим у всех денежных агрегатов является то, что и х компоненты отражаются в пассиве консолидированного баланса банковской системы, состоящей из Центрального (Государственного) и сети коммерческих банков. Следова­тельно, разобраться в процессе создания и уничтожения денег можно, следя за формированием балансовых статей банков.

М2

Рис. 4.1. Структура денежной массы.

³Составлено по: Россия в цифрах. С. 170, 218.

Глава 4. Рынок денег

4.2. Создание и уничтожение денег банковской системой

Дата добавления: 2015-09-27 | Просмотры: 534 | Нарушение авторских прав