Равновесие на рынке денег
Равновесие на денежном рынке достигается тогда, когда все созданное банковской системой количество денег добровольно держится «публикой» в виде кассовых остатков, т. е. в форме-наличных денег и чековых вкладов. Условие равновесия на рынке денег при заданном уровне цен в алгебраическом виде записывается равенством
= М 2/,
На денежном рынке, функционирующем, как будет показано в следующей главе, в тесной взаимосвязи с другими кредитными рынками, определяется равновесная ставка процента.
Рис. 4.12. Взаимодействие спроса и предложения на рынке денег.
цента до г2.
Совокупность всех комбинаций у и г, которые при заданном количестве денег обеспечивают равновесие на денежном рынке, образует так называемую //М-кривую.е
Построим ее сначала в предположении, что объем предложения денег (М) и объем спроса на деньги для сделок и из-за предосторожности (Ьск, пр) не зависят от ставки процента (рис. 4.13). В квадранте II изображен график функции спроса на деньги как имущество Ьим, а в квадранте IV - - спроса на деньги для сделок и из-за предосторожности. В квадранте III линия ММ показывает, как
9Аббревиатура англ. ЦфшШу рге^егепсе — топеу (предпочтение ликвидности — деньги).
| Взаимодействие спроса и предложения на рынке денег графически представлено рис. 4.12. При денежной базе Н0 и национальном доходе у0 ставка процента примет значение г0. Если денежная база увеличится до Н\, то при том же доходе у0 ставка процента снизится до г\. Рост дохода до у1 при денежной базе Н0 поднимет ставку про-
Рис. 4.13. Построение линии ЬМ при независимости предложения денег, спроса на деньги для сделок и из-за предосторожности от ставки процента.
данное реальное количество денег может быть распределено между Хим и ХСД) пр- На основе этих линий в квадранте I определяется множество комбинаций — г и у, соответствующих равновесию на рынке денег.
При ставке процента г0 спрос на деньги как имущество равен ХиМ. Тогда для сделок и запаса предосторожности остается сумма Х°д щ, ден. ед. Такое количество денег для указанных целей потребуется только в том случае, если доход будет равен у0. Значит, при г0, у0 спрос на рынке денег будет равен их предложению.
Найдем другую равновесную комбинацию в обратной последовательности. Пусть доход равен у\. При таком доходе спрос на деньги для сделок и из-за предосторожности составит 1/*Д) пр. Чтобы оставшиеся деньги Ь^ы люди согласились держать в качестве имущества, необходима ставка
Глава 4. Рынок денег
4.4. Равновесие на рынке денег
процента ^. Следовательно, при ^ и ц на рынке денег тоже существует равновесие. Кривая ЬМ представляет все множество парных значений у и г, соответствующих равновесию на денежном рынке. Точки, лежащие выше линии ЬМ, соответствуют избытку денег. Убедимся в этом на примере точки Н. Для того чтобы при доходе ун спрос на деньги равнялся их предложению, нужна ставка процента г#- Точка Н соответствует более'высокой ставке процента, при которой спрос на деньги как имущество меньше, чем требуется для полного использования предложенного количества денег, т. е. М > Ь. Посредством аналогичных рассуждений можно убедиться в том, что в области, расположенной ниже кривой ЬМ, Ь > М.
Конфигурация линии ЬМ позволяет выделить на ней три участка: 1) участок, асимптотически приближающийся к гтщ, практически параллельный оси абсцисс (кейнсианская область); 2) участок с положительным наклоном (промежуточная область) и 3) перпендикулярный к оси абсцисс участок, соответствующий г > гтах (классическая область). Значение этой особенности кривой ЬМ обнаружится при анализе взаимодействия рынков благ и денег в разделе 6.2.
Если банковская система увеличит предложение денег, то на рис. 4.13 линия ММ в квадранте III сдвинется в направлении от начала координат и вслед за этим вправо сдвинется кривая ЬМ. При уменьшении количества денег линия ЬМ сдвигается влево.
Кривая ЬМ, как и линия 18, не является графиком функций дохода от ставки процента. Она показывает, как должен измениться доход при изменении ставки процента (или, наоборот, ставка процента при изменении дохода), чтобы на денежном рынке сохранилось равновесие.
Примем теперь во внимание, что предложение денег и спрос на деньги для сделок могут зависеть от ставки процента. В этом случае построение кривой ЬМ усложняется, так как каждой ставке процента соответствуют свои линии в квадрантах III и IV (рис. 4.14). Так, при повышении ставки процента с г0 до ^ банковская система увеличит в соответствии с функцией (4.7) предложение денег и в квадранте III произойдет сдвиг М(г0) -* М(г\). В то же
Рис. 4.14. Построение линии ЬМ при зависимости предложения
Дата добавления: 2015-09-27 | Просмотры: 650 | Нарушение авторских прав
|