АкушерствоАнатомияАнестезиологияВакцинопрофилактикаВалеологияВетеринарияГигиенаЗаболеванияИммунологияКардиологияНеврологияНефрологияОнкологияОториноларингологияОфтальмологияПаразитологияПедиатрияПервая помощьПсихиатрияПульмонологияРеанимацияРевматологияСтоматологияТерапияТоксикологияТравматологияУрологияФармакологияФармацевтикаФизиотерапияФтизиатрияХирургияЭндокринологияЭпидемиология

Двойное равновесие при постоянном уровне цен в стране

Постоянный уровень цен, как правило, сохраняется при наличии конъюнктурной безработицы. В этих условиях внутренняя цель стабилизационной политики сводится к тому, чтобы довести величину эффективного спроса до ве­личины национального дохода полной занятости. В кате­гориях /5— ЬМ -модели это значит, что проекция точки пе­ресечения линий 15 и 1М на ось абсцисс совпадает с у р. Для достижения двойного равновесия нужно эту ситуацию совместить с нулевым сальдо платежного баланса.

Кривая нулевого сальдо платежного баланса (2В). Как было установлено в предыдущем разделе, платежный ба­ланс страны выровнен, когда положительное (отрицатель­ное) сальдо счета текущих операций равно отрицательному (положительному) сальдо счета операций с капиталом или когда чистый экспорт благ равен чистому экспорту капи­тала:

Е- 2 = КЕ - К 2, или NЕ = NКЕ.

На объем чистого экспорта благ непосредственно вли­яют два фактора: величина национального дохода и пока­затель реальных условий обмена:

}. (12.4)

С увеличением национального дохода растет импорт то­варов и услуг; рост в снижает экспорт и увеличивает им­порт благ. То и другое уменьшает чистый экспорт товаров и услуг.

При фиксированной заграничной ставке процента и за­данном ожидаемом значении девизного курса националь­ной валюты чистый экспорт капитала увеличивается по мере повышения текущего девизного курса и снижения ставки процента внутри страны:

= NКЕ(е,/^).

На основе рассмотренных зависимостей на рис. 12.13 построена кривая нулевого сальдо платежного баланса 2В при заданных значениях в и е.

428 Глава 12. Стабилизационная политика в открытой экономике

В квадранте IV рис. 12.13 изображен график функции чистого экспорта благ (12.4): рост реального дохода умень­шает чистый экспорт товаров и услуг. В квадранте II про­веден график функции чистого экспорта капитала (12.5): по мере снижения отечественной ставки процента экспорт капитала возрастает. В квадранте III построена вспомога­тельная прямая под углом 45° к осям координат.

При заданном расположении линий NЕ(у) и NКЕ(^) в квадранте I можно найти множество сочетаний значе­ний г и у, обеспечивающих нулевое сальдо платежного ба­ланса.

Если в стране установилась ставка процента г'₀, то чи­стый экспорт капитала будет равен NКЕ^. Чтобы при таком оттоке капитала получить нулевое сальдо платеж­ного баланса, нужно иметь чистый экспорт благ в объеме NЕ₀. Чистый экспорт благ достигнет этой величины при у₀. Следовательно, точка А принадлежит искомому множеству ~2В.

Найдем еще одну точку этого множества, используя обратную последовательность рассуждений. Пусть реаль­ный национальный доход страны равен у_г. Тогда ее чи­стый экспорт благ составит NЕ^. Чистый экспорт капи­тала достигнет такого же размера (НКЕ\ = NЕ^) только при ставке процента г\. Значит, точка тоже соответствует вы­ровненному платежному балансу. Аналогично находятся остальные точки кривой нулевого сальдо платежного балан­са ~2В.

Все точки, лежащие выше линии 2В, соответствуют из­бытку платежного баланса. Так, при значениях дохода и ставки процента, соответствующих точке С, НЕ > NКЕ, т. е. 2В > 0. Все точки под линией 2В представляют сочетания г, у, приводящие к отрицательному сальдо пла­тежного баланса.

При увеличении (уменьшении) значения в линия 2В вслед за линией NЕ сдвигается влево (вправо).

При росте (снижении) девизного курса национальной валюты график 2В вслед за графиком НКЕ смещается влево (вправо).

При повышении (понижении) ставки процента за гра­ницей чистый экспорт капитала увеличивается (уменыпа-

У г У

Рис. 12.15. Типы неравновес­ных состояний открытой эко­номики при фиксированном уровне цен.

ется), и поэтому график 2В вслед за графиком NКЕ сдви­гается влево (вправо).

Наклон линии 2В в решающей мере зависит от степени мобильности мирового капитала. Чем быстрее реагирует поток капитала даже на небольшую разность г- г², тем бо­лее полого проходит линия./У7Ж, а следовательно, и линия 2В. Если инвесторы мгновенно и без трансакционных за­трат могут приобрести право собственности в любой стране (совершенная мобильность капитала), то линия 2В прохо­дит параллельно оси абсцисс. При отсутствии международ­ного перелива капиталов линия 2В перпендикулярна к оси

абсцисс.

Дополнив 15 —1,М-модель линией 2В, состояние двой­ного равновесия можно представить рис. 12.14. Точка Е соответствует совместному равновесию на рынках благ, де­нег, ценных бумаг и труда при нулевом сальдо платежного баланса. Все комбинации значений национального дохода и ставки процента, кроме го, ур, соответствуют различным типам неравновесных состояний (рис. 12.15).

В области / безработица сочетается с дефицитом пла­тежного баланса. В области // безработица сохраняется, не­смотря на избыток платежного баланса. С другой стороны, избыточная занятость может сопровождаться как избытком (область III), так и дефицитом (область IV) платежного ба­ланса.

430 Глава 12. Стабилизационная политика в открытой экономике

В алгебраическом виде 18 —//М-модель в открытой эко­номике при заданной заграничной ставке процента г^г пред­ставляется системой из трех уравнений, описывающих три линии на рис. 12.14:

5(у) + Т(_У) = I(г) + С! + NЕ(е₊,у), М....

Повышение обменного курса национальной валюты (ее обесценение) смещает линию /5 вправо из-за увеличения экспорта и уменьшения импорта; при снижении обменного курса линия 18 сдвигается влево.

Задача правительства в стране с открытой экономикой состоит в том, чтобы посредством мероприятий стабилиза­ционной политики обеспечить пересечение линий 15, ЬМ и 2,В в точке, соответствующей национальному доходу пол­ной занятости. Способы достижения этой цели зависят от исходного расположения линий /5, ЬМ, 2В, углов их на­клона и от того, является ли валютный курс фиксирован­ным или плавающим.

Поскольку в данном разделе предполагается, что уро­вень цен не меняется, то правдоподобными являются лишь ситуации, соответствующие областям / и II, где у < у р.

Дата добавления: 2015-09-27 | Просмотры: 671 | Нарушение авторских прав