Действенность стабилизационной политики
Из проведенного в главах 11 и 12 анализа легко заметить, что обоснование действенности мероприятий фискальной и кредитно-денежной политики покоится на теоретических предпосылках кейнсианства. В соответствии с учением неоклассиков нейтральность денег и эффект вытеснения приводят к тому, что стабилизационная политика государства в лучшем случае бесполезна, а в худшем -вредна, так как перераспределяет факторы производства из более эффективного частного сектора в менее эффективный государственный сектор. В 70-х гг. XX в. основные теоретические положения неоклассиков получили подтверждение в научной концепции новых классиков, которая наряду с неокейнсианской концепцией будет рассмотрена в следующей главе. Но даже если допустить, что кейнси-анская концепция адекватно отражает реальное поведение экономических субъектов в рыночном хозяйстве, то при осуществлении стабилизационной политики правительство встречается с рядом препятствий, снижающих ее эффективность.
Временные лаги. Между моментами отклонения экономической конъюнктуры от намеченного правительством состояния и принятия решения о проведении конкретных стабилизационных мероприятий, как правило, проходит некоторое время. Кроме того, требуется время для проведения в жизнь принятого правительством решения. Все это образует так называемый внутренний лаг. Внутренний лаг обычно более продолжителен при осуществлении фискальной политики, чем при проведении кредитно-денежной политики. Так, решение о проведении операций на открытом рынке ценных бумаг принимается оперативнее, чем решение об изменении системы налогообложения. Встроенные стабилизаторы имеют нулевой внутренний лаг. В случае предвидимых (например, сезонных) колебаний экономической конъюнктуры внутренний лаг может стать отрицательной величиной. Так, можно облегчить фирмам, специализирующимся на переработке сельскохозяйственной продукции, доступ к кредитам накануне сбора урожая
и предотвратить тем самым резкое колебание процентной ставки.
Период времени между началом осуществления мероприятий стабилизационной политики и изменением под их воздействием экономической конъюнктуры образует внешний лаг. Внешний лаг обычно более продолжителен при проведении кредитно-денежной политики по сравнению с фискальной. Так, увеличение государственных расходов непосредственно повышает совокупный спрос, а покупка ценных бумаг Центральным банком сперва снизит ставку процента, и лишь затем, может быть, возрастет спрос на инвестиции.
В связи с наличием временных лагов в ходе у осуществления фискальной и кредитно-денежной политики следует иметь в виду, что дискреционная стабилизационная
vi политика может оказать
Рис. 12.28. Конъюнктурные колебания национального дохода при отсутствии и наличии стабилизационных мероприятий правительства.
| дестабилизирующее воздействие на экономическую конъюнктуру. Наглядно это демонстрирует рис. 12.28, где сплошной линией изображена динамика национального дохода без государственного регулирования экономики, а пунктирной — динамика национального дохода при осуществлении экспансионистской стабилизационной политики в момент ^о и контрактивной - - в момент ^^. В результате при осуществлении стабилизационной политики конъюнктурные колебания вокруг тренда могут быть более продолжительными, чем при стихийном развитии экономики. Поэтому в случае кратковременных (преходящих) нарушений экономического равновесия правительству лучше не использовать свои возможности регулирования хозяйственной конъюнктуры.
Роль ожиданий. В ходе разработки программы стабилизационных мероприятий правительству необходимо учиты-
12.5. Действенность стабилизационной политики
| 448 Глава 12. Стабилизационная политика в открытой экономике
вать способ формирования ожиданий экономических субъектов. В то же время ожидания сами зависят от характера проведения стабилизационной политики.
В соответствии с концепцией рациональных ожиданий предвидимая экономическая политика не приводит к желаемым результатам. Так, в ответ на объявленное решение правительства увеличить предложение денег в два раза предприниматели удвоят цены благ, а профсоюзы -- цену предложения труда. В связи с этим у правительства может возникнуть соблазн преподносить частному сектору «сюрпризы», т. е. заранее не оповещать публику о готовящихся экономических мероприятиях. Допустим, что правительство ищет оптимальную точку на модифицированной кривой Филлипса, избрав -в качестве цели стабилизационной политики минимизацию функции общественных потерь в виде
С = а(и-/3и*)2 + 7тг2, (12.6)
где и и и* - фактическая и естественная нормы безработицы; а и 7 - - положительные коэффициенты, характеризующие относительную значимость для общества двух находящихся в отношении субституции целей: снижение уровней безработицы и инфляции (примем далее 7 = 1);/?-- целевой коэффициент снижения безработицы (О < /3 < 1). Иначе говоря, правительство полагает, что общественное благосостояние и его популярность снижаются, если фактическая безработица превышает намеченную (и\ > /Зи*) и(или) растет инфляция. Конкретный характер взаимозависимости между уровнями инфляции и безработицы выражает модифицированная кривая Филлипса (11.12). Запишем ее в следующем виде: и = и* - Ь(п - тге); Ь = 1/а. Она ограничивает область переменных в целевой функции правительства. Учтем это ограничение, включив его в функцию (12.6):
С = а[и* - Ь(тг - тге) - /Зи*]2 + тг2. Она достигает минимума при
(1С
— = 2тг - 2аЬ[(1 - /3)и* - Ь(тг - ж6)} = О,
т. е. когда
По Оч
Таким образом, оптимальный для достижения целей правительства темп инфляции является возрастающей функцией от инфляционных ожиданий. Поскольку при изменении инфляционных ожиданий правительство вынуждено будет менять денежную политику для достижения поставленной цели, то равновесие в «игре» правительства с населением наступает только при тг = тге, что соответствует концепции рациональных ожиданий. Равновесный темп инфляции равен
тг = аЬ(1 -/?)«*. (12.9)
Из условия (12.9) следует:
— для достижения поставленных целей правительства необходим положительный темп инфляции; инфляции не будет только при а = О или /3 = 1; то и другое означает, что правительство не придает значения снижению безработицы;
- при заданном наклоне модифицированной кривой Филлипса (6) и предпочтениях правительства относительно безработицы и инфляции (а) равновесный темп инфляции тем больше, чем больше намеченный уровень безработицы отличается от естественного;
- равновесный темп инфляции тем больше, чем больше кратковременный эффект воздействия непредвиденной инфляции на уровень фактической безработицы (Ь) и чем большее значение правительство придает снижению безработицы по сравнению со снижением инфляции (а).
Для определения величины общественных потерь при темпе инфляции тг подставим его значение в функцию (12.7):
С = а(«* - /3«*)2 + [аЬ(1 - /3)«*]2.
Сравним эту величину общественных потерь с теми, которые были бы в том случае, если бы правительство полностью подавило инфляцию (тг = 0) и смогло убедить население в том, что оно способно удержать это положение
460 Глава 12. Стабилизационная политика в открытой экономике
(тге = 0). При тг = тгр = 0 функция (12.7) принимает значение
Следовательно, при отсутствии инфляции общественные потери меньше, чем при положительном равновесном темпе инфляции: Со < С.
Но если тге = 0, т. е. частный сектор принимает решения исходя из отсутствия инфляции, то правительство может попытаться еще больше снизить общественные потери путем преподнесения «сюрприза» -- допущения непредвидимой инфляции. При тге = 0 оптимальный для правительства темп инфляции, определяемый по формуле (12.8), равен
аЬ(1-/3)ц*
12.5. Действенность стабилизационной политики
7.50 | 10.00 8.75
Рис. 12.29. Иллюстрация последствий не-антиципированной денежной политики.
В этом случае значение целевой функции правительства определяется в результате подстановки значения тгс в выражение (12.7):
г * ~ *2
«62 + 1
Поскольку Сс < Со, то, казалось бы, «сюрприз» правительства оправдан. Однако возникшая ситуация неустойчива. Заметив, что правительство не сдерживает своих обещаний относительно декларированной денежной политики, население изменит свои инфляционные ожидания так, что тге > 0. Тогда тгс уже не будет равновесным темпом инфляции. Равновесие в соответствии с условием (12.9) установится при некотором положительном темпе инфляции.
Так, если в начальный момент времени тгд = тг0 = 0 и правительство выбирает т^ = 5%, то и население скорректирует свои инфляционные ожидания: п{ = 5%. Дальнейший ход «игры» между правительством и населением при предположении, что правительство решило повышать инфляцию по формуле Дтгг = О.бДтг^!, изображен на рис. 12.29. В результате новое равновесие будет достигнуто при тг = тге = = 10%. Общественные потери будут равны С вместо минимально возможных Со. Намереваясь за счет неантиципированной инфляции улучшить экономическую конъюнктуру, правительство лишь ухудшило ее.
Во всех случаях, когда правительство строит свою экономическую политику на «сюрпризах» (неожиданные денежные реформы, непредсказуемые изменения системы налогообложения, непредусмотренные переносы выплат по государственному долгу и пр.), равновесие в конечном счете устанавливается при менее благоприятных условиях по сравнению с первоначальным состоянием вследствие возникновения дополнительных общественных затрат (недоверие к отечественной валюте, уклонение от уплаты налогов, сужение кредитной сферы и пр.).
К наиболее серьезным недугам российской экономики в середине 90-х гг., в значительной мере порожденным недоверием населения к способности правительства эффективно использовать имеющиеся у него возможности, относятся массовое уклонение от налогов и инвестиционный кризис. Несмотря на значительную (около 20%) среднюю норму сбережений сектора домашних хозяйств, эти средства, по природе своей являющиеся основным источником инвестиций, практически не использовались для вложений в реальный капитал внутри страны.
В связи с этим заслуживают внимания рекомендации проводить стабилизационную политику по законодательно установленным правилам, т. е. вместо дискреционной осу-
Глава 12. Стабилизационная политика в открытой экономике
Заключение
ществлять регламентированную стабилизационную политику. Так, парламент может предписать Центральному банку увеличивать предложение денег в определенном проценте от темпа прироста национального дохода или уровня безработицы, переводя тем самым мероприятия дискреционной политики в число встроенных стабилизаторов.
Заключение
В качестве комбинации целей проведения стабилизационной политики в открытой экономике выступает двойное равновесие -- совместное равновесие на всех макроэкономических рынках страньг при полной занятости и нулевом сальдо ее платежного баланса.
Сальдо платежного баланса страны равно нулю, если чистый экспорт товаров и услуг равен чистому экспорту капитала. От состояния платежного баланса зависит количество денег, обращающихся внутри страны, а следовательно, и общая экономическая конъюнктура. На состояние платежного баланса наряду с уровнем экономической активности внутри страны влияют текущий курс национальной денежной единицы на валютном рынке, разница между уровнем цен в стране и за границей, разница между ставками процента и соотношение темпов инфляции внутри страны и за границей.
Кроме инструментов фискальной и кредитно-денежной политики для воздействия на экономическую конъюнктуру в открытой экономике у правительства есть возможность использовать валютную политику, сводящуюся к поддержанию курса национальной валюты на определенном уровне. В то же время в условиях фиксированного валютного курса Центральный банк не может проводить самостоятельную денежную политику, а при плавающем валютном курсе результативность фискальной политики тем ниже, чем мобильнее перелив капиталов между странами.
Необходимый для достижения двойного равновесия конкретный набор мероприятий стабилизационной политики предопределяется текущим состоянием экономической конъюнктуры; при этом действует правило: исполь-
зуйте одновременно столько разновидностей экономических политик, сколько целей предусматривается достичь.
При оценке эффективности стабилизационной политики государства неоклассики и кейнсианцы кардинально расходятся. По мнению неоклассиков, стабилизационная политика государства в лучшем случае бесполезна. Кейнсианцы рассматривают стабилизационную политику в качестве средства повышения эффективности функционирования национальной экономики в коротком периоде. Действенность стабилизационных мероприятий правительства в значительной мере зависит от того, как решаются проблемы, связанные с временными лагами и распределением полномочий при стремлении к одновременному достижению нескольких находящихся в отношении субституции целей.
Результативность стабилизационной политики возрастает по мере сокращения временного лага между моментом возникновения нежелательного изменения конъюнктуры и началом действия стабилизационных мероприятий. Распределение полномочий между инстанциями, ответственными за достижение намеченных целей, должно быть направлено на предотвращение взаимной нейтрализации совместно используемых инструментов стабилизационной политики.
Одним из условий эффективности стабилизационной политики государства является ее предсказуемость для хозяйственных субъектов. Преподнесение правительством «сюрпризов» при проведении экономической политики с целью получения сиюминутных результатов в конечном счете повышает общественные издержки ведения национального хозяйства.
13.1. Модель новых классиков
Дата добавления: 2015-09-27 | Просмотры: 634 | Нарушение авторских прав
|